Ora, il meccanismo che ha sostenuto l’economia globale negli ultimi 30-40 anni potrebbe essere vicino al capolinea, nel senso che l’afflusso dei capitali potrebbe non essere più sufficiente ad alimentare la crescita della bolla speculativa globale a ritmi che possano “occultare” la sovrapproduzione.

In questo caso, potremmo assistere ad una crescita della Cina (e, in qualche misura, degli altri capitalismi emergenti) a scapito dei capitalismi più maturi (USA, Europa e Giappone in primis): la Cina potrebbe essere nella posizione di drenare non solo i capitali investiti nella produzione, che proprio in Cina trovano condizioni assai favorevoli alla propria valorizzazione, ma anche quelli investiti nella speculazione. Le bolle speculative dell’economia cinese, compresa quella immobiliare [1], potrebbero ulteriormente lievitare, sottraendo capitali alla speculazione in Occidente [2], in uno scenario che potrebbe vedere la contestuale stagnazione dell’economia globale e un rallentamento, se non un arresto, della crescita della speculazione mondiale nel suo complesso. La produzione cinese potrebbe iniziare ad essere sostenuta, più di quanto non avvenga oggi, da una crescita del mercato interno su base speculativa. Lo stesso surplus commerciale cinese potrebbe riversarsi sempre più nella speculazione interna, invece che sui mercati finanziari internazionali.

Le economie occidentali verrebbero quindi colpite non solo dal disavanzo nella bilancia commerciale, ma da un’ulteriore fuga di capitali, che depaupererebbe ulteriormente i vecchi capitalismi a vantaggio dei paesi emergenti.

Fondamentale, nell’ambito di questa dinamica, è il ruolo di uno Yuan sottovalutato, vera e propria arma monetaria, che crea un contesto economico che facilita la vendita delle merci cinesi e, contemporaneamente, funge da forte attrattore di capitali esteri, i quali, una volta entrati in Cina, risultano aumentati di valore solo per effetto della conversione nella moneta nazionale cinese. Una simile situazione non potrebbe che inasprire ulteriormente le tensioni internazionali, soprattutto tra USA e Cina [3], in tempi relativamente brevi.

Non è detto che lo scenario dominante nell’immediato avvenire debba essere quello appena descritto: la bolla dell’economia cinese potrebbe sgonfiarsi [4], oppure potrebbe esserci ancora spazio per il perdurare di una crescita globale sul modello, anche se più a rilento, di quella avutasi degli ultimi decenni, fino al completo esaurimento del meccanismo che vede, semplificando all’osso, la produzione in Cina e la speculazione in Occidente. O potrebbe presentarsi uno scenario alternativo, partorito dalla fantasia della Storia, ma sempre nei limiti delle ferree leggi a noi note. Come al solito, saranno i fatti ad avere l’ultima parola.